Criza financiară în România

Moneda nationala este la un pas distanta de cea mai joasa valoare inregistrata vreodata in raport cu euro, in urma cu cinci ani, dar pierderile debitorilor in euro nu se opresc aici. Pe de o parte, analistii financiari estimeaza ca leul o sa treaca de 4,2 unitati/euro in acest trimestru, iar pe de alta, asteapta o apreciere usoara in urmatoarele saptamani, dar nu masiva si nu pentru mult timp. Banca Nationala este asteptata sa intervina doar pentru a evita o depreciere brutala a monedei nationale, in schimb, restantele la credite ar putea trece de un miliard de euro in urmatoarele luni.

Leul perdant a ajuns sa fie cotat de Banca Nationala la 4,1385 lei/euro, nivel care nu a mai fost intalnit din 6 ianuarie 2004, cand moneda nationala a consemnat minimul istoric fata de euro, de 4,1438 lei/euro. Pe piata interbancara, leul a depasit ieri minimul istoric, fiind cotat la 4,18 unitati/euro.

“Ceea ce poate face BNR este sa evite o depreciere brutala a leului, in conditiile unui sentiment negativ pe pietele regionale. Ne putem astepta ca leul sa se deprecieze in continuare, dupa care isi va reveni in saptamanile urmatoare chiar si fara interventia BNR. Probabil va fi o apreciere in jurul nivelului de 4 lei/euro. Cursul de 4,2 lei/euro cred ca ar putea fi un prag maxim, in conditiile in care volumele sunt destul de mici”, a declarat pentru Business Standard Ionut Dumitru, analist-sef Raiffeisen Bank. Ce fac debitorii in euro, companiile care nu au facut hedging pentru a se proteja de diferentele de curs valutar, in conditiile in care unele dintre acestea ­si-au facut bugetul la un curs de numai 3,6 lei/euro? Aprecierea euro aduce si salturi de preturi la produsele din import, iar proiectiile pe profit s-ar putea dovedi hazardate. Stoica Gruia, care controleaza Grupul Grampet, cu activitati in sectorul feroviar, spune, de exemplu, ca, din cauza aprecierii euro, cheltuielile la fabricile de vagoane au crescut cu 10%.

“Speram sa se stabilizeze cursul, in caz contrar, cheltuielile vor continua sa creasca. Insa nu suntem afectati in privinta creditelor, pentru ca au fost luate in lei”, explica acesta. Pentru a se proteja de fluctuatiile de curs valutar, Radu George, director general Fildas, companie distribuitoare de medicamente, spune ca nu are o strategie speciala, in afara de aceea de a negocia cu Ministerul Sanatatii recalcularea pretului la medicamente, pret care este fixat de autoritati. Acest pret, conform legislatiei, trebuie recalculat in functie de cursul euro la fiecare trei luni, precum si in cazul cand variatia este mai mare de 5%. In 2008, pretul a fost recalculat o singura data, insa in toamna.

Deprecierea leului si majorarea dobanzilor, in special la creditele in lei, sunt asteptate de bancheri sa duca restantele populatiei si ale companiilor peste pragul de un miliard de euro, cel mai probabil in primul trimestru din 2009. Restantele populatiei si ale companiilor au avansat cu 58 mil. euro numai in noiembrie, pana la nivelul de 740 milioane de euro, saltul fiind de 2,5 ori intr-un an. Ponderea restantelor in volumul total al creditelor acordate a ajuns la 1,42%. Listele executarilor silite s-ar putea inmulti, dar preturile din piata imobiliara nu sunt favorabile, astfel ca vanzarea unor active ipotecate ar putea fi facuta in pierdere.

De teama sa nu amplifice volatilitatea cursului, BNR a decis, in prima sedinta din acest an, sa mentina dobanda de politica monetara la 10,25% si nivelul actual al ratelor rezervelor minime obligatorii.

Reducerea dobanzii-cheie ar fi adus o scadere a apetitului pentru leu, in contextul in care sentimentul investitorilor este negativ, iar diminuarea rezervelor la lei ar fi crescut lichiditatea pe piata. Inclusiv BNR si Guvernul vad cursul mediu la patru lei/euro in 2009, insa sentimentul investitorilor straini ar putea fi schimbat daca Executivul trece la reducerea deficitelor. “Cred ca mingea este in terenul guvernului, nu trebuie sa ne uitam permanent la BNR. Ar trebui sa taie cat mai mult din cheltuieli si sa inceapa discutiile cu investitorii internationali, sa-i convinga, cu un plan concret, ce vor sa faca. Acum vedem o presiune de depreciere a leului, determinata de deficitul bugetar de anul trecut, care este de 4-5% din PIB. Nu trebuie sa ne asteptam la o depreciere continua a monedei nationale, vor fi si perioade de apreciere”, a punctat pentru Business Standard Lucian Anghel, economist-sef al BCR.

Romania intra in 2009 cu un deficit bugetar pe standarde europene de peste 5% din PIB, in conditiile in care pragul maxim admis de criteriile de convergenta de la Maastricht este de 3%, iar corectia deficitului extern este inevitabila.

sursa:Standard.ro

Adresa: Bucuresti, sos. Mihai Bravu nr.171, sector 2

Telefon: +4021 209 4400

Fax: +4021 209 4490

Email: marketing@volksbank.com.ro

Site: http://www.volksbankromania.ro